КУРС ЦБ $ 00,0000 € 00,0000
О ПРОЕКТЕ КОНТАКТЫ ВХОД ПОДПИСАТЬСЯ
» » » CEDC: недооцененный эмитент

CEDC: недооцененный эмитент

Опубликовано:  17:52 - 23 марта 2011

Потенциал роста после отстающей динамики. С момента публикации первого марта отчетности CEDC за 2010 год акции эмитента потеряли 50% стоимости и в настоящее время торгуются с прогнозными коэффициентами P/E и EV/EBITDA на 2011 год в 11,6 и 9,7, что на 23% и 15% ниже средних мультипликаторов мировых производителей алкоголя. Для сравнения, с первого марта котировки Синергии почти не изменились, акции Diageo снизились на 6%, а Pernod-Ricard – на 7%.

CEDC: недооцененный эмитент

Положение CEDC на рынке. Компания имеет крупнейшую долю рынка водки в России (13% по объемам) и является вторым по величине производителем в Польше (25%) – два из пяти основных мировых рынков водки. Представители CEDC заявили десятого марта, что в четвертом квартале прошлого года меры по стимулированию сбыта и ценообразования были ориентированы на запуск бренда «Zubrowka Biala» в Польше, а также восстановление рыночной доли. В 2011 году шаги в данном направлении будут ограниченными, что позитивно скажется на выручке компании в первом квартале текущего года и окажет поддержку рентабельности.

Операционные риски. Хотя деятельность в России несет в себе несколько большие риски по сравнению с Польшей (в связи с особенностями регулирования рынка алкогольной продукции), мы надеемся, что попытки CEDC по усилению оперативного руководства снизят риски в данной области в следующие 6-12 месяцев.

Выводы.
На базе нашей модели мы считаем акции CEDC недооцененными и имеющими потенциал роста в средне- и долгосрочной перспективе. Мы сохраняем без изменения теоретическую цену по бумагам эмитента на уровне 18 долл., но повышаем рекомендацию по ним до ПОКУПКИ (ранее ДЕРЖАТЬ). Как мы полагаем, все негативные факторы уже учтены в цене акций CEDC, а их котировки снизились слишком сильно.
CEDC: недооцененный эмитент

«Ренессанс Капитал»
rbcdaily.ru



Модератор: alcoexpert Просмотров: 2 532 Категория: Новости / Алко 40

//Новое на сайте


//Винный гид ПРОДЭКСПО

//Мнения
//Биржа


//Видео
//КАЛЕНДАРЬ

Весенний этап акции «Дни российских вин» пройдет с 2 апреля по 28 мая

«Дни российских вин» проходят восьмой год подряд. Участвуют магазины разных форматов и городов. Впервые в акции примет участие крупная розничная сеть из Краснодарского края - «Табрис».


"Вино из России. Начало". Учебный курс

Курс “Вино из России. Начало” уникален, так как содержит общеобразовательные знания по дегустации, сортам винограда и технологиям виноделия и в тоже время знакомит с российскими винами, произведенными в различных терруарах. Занятия курса структурированы не по регионам и сортам, а по типам вин, подобно классификации, которую использует в своих книгах Оз Кларк. Такой подход повышает потребительскую ценность курса.



//Клуб винопутешествий
//Пресс-релизы

СОРДИС, Нижний Новгород. У истоков традиций. ВИДЕО

Друзья, после того, как мы дегустировали «старкоподобные», а также кедровые и мне понравилась настойка «Три старика», я получил приглашение на завод «Сордис», который производит эту популярную марку. Это историческое предприятие, основанное еще в советское время, находится в Нижнем Новгороде, городе на Волге и Оке. Красивый город, современное предприятие, замечательные и профессиональные сотрудники. Давайте вместе со мной побываем у них в гостях, пройдемся по заводским цехам, продегустируем хиты и новинки!


//Алкогольное право

//Журнал "НАПИТКИ"
//АРХИВ

//

НАШИ ПАРТНЕРЫ

//